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大爆发!有色板块逆势掀起涨停潮,超级周期还能持续多久?

今日, A 股有色冶炼加工板块大爆发,盘中一度涨幅超 8% ,截至收盘,涨 5.64% ,领涨 A 股其它板块。其中,铜陵有色、华峰铝业、云南铜业、北方稀土等十余股涨停。中金黄金、园城黄金、五矿稀土等多股涨超 8% ,板块逾 80 家个股跟涨。近日,有色冶炼加工板块表现较为强势,近六个交易日累计涨幅已超 25% 。

今日,A股有色冶炼加工板块大爆发,盘中一度涨幅超8%,截至收盘,涨5.64%,领涨A股其它板块。其中,铜陵有色、华峰铝业、云南铜业、北方稀土等十余股涨停。中金黄金、园城黄金、五矿稀土等多股涨超8%,板块逾80家个股跟涨。近日,有色冶炼加工板块表现较为强势,近六个交易日累计涨幅已超25%

大爆发!有色板块逆势掀起涨停潮,超级周期还能持续多久?

除了有色股外,今日A股包括钢铁、煤炭、石油等也普遍暴涨,近几个交易日周期股各个板块都涨势强劲。

港股市场方面,铜和钢铁金属股强势领涨,铜板块涨逾16%。其中,齐合环保大涨30%,中国大冶有色金属涨逾18%,江西铜业涨超15%,中国有色矿业、五矿资源等涨超10%.

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同时,有色金属ETF和资源ETF也已近涨停。

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此外,期货市场上看,有色金属、能化品也延续强势,沪锡、沪铜、直线飙升涨停,国际铜也收获上市以来首个涨停。

大爆发!有色板块逆势掀起涨停潮,超级周期还能持续多久?

近日,以铜为代表的工业金属期货和有色板块强势大涨,主要原因有二。

其一是工业金属的供需缺口持续扩大。今年以来,随着对经济恢复的预期,市场预计未来几年中工业金属需求持续提升,尤其是与新兴产业共同增长的商品。如逐步恢复的基建、新能源、电动汽车等相关+行业具有的增长潜力和对工业金属的需求量的持续扩大,因此其上游的金属板块也受到刺激。

以铜为例,由于加工冶炼的原因,2019年全球铜市供应短缺9.4万吨,2018年全年为短缺27.5万吨。近几年持续供应短缺。而随着全球电动化大时代的加速到来,对铜的需求与此前相比至少提升了5倍。随着全球清洁电站进入密集建设期,光伏、风电、储能领域用铜也持续加大,叠加基建行业、家电行业等的逐步恢复,铜需求彻底爆发。当前全球铜库存96万吨,位于同期低位,供给放缓。因此随着需求扩大,预计未来几年铜价仍有上涨空间。目前,全球最大矿产商必和必拓今年已上涨20%以上。

其二是作为大宗商品,工业金属的金融属性也相对较强,因此受宏观经济货币政策等影响较大。目前,全球处于新冠疫情后的经济复苏状态,超宽松的货币和财政政策,使得美元疲软,通货膨胀加剧,因此大宗商品也随之走高。铜是有色金属中金融属性最强的品种之一。此前,新冠疫情加速了铜价的探底。但面对疫情危机,全球各主要经济体央行实施了史无前例的宽松政策,美国注入数万亿美元的流动性,甚至接下来还有高达1.9万亿美元的救助资金,促使更多资金流入资本市场。在此环境下,伦敦铜期货的价格持续走高,刷下九年价格高位。

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市场认为现阶段铜价已经反映全球复苏预期,且2020年铜需求并未减少,由于经济复苏仍有较大空间,在美国引领下财政刺激政策及货币宽松仍将持续,因此全球范围内铜需求和价格仍具有上涨空间。

中信证券研报称,低库存下的短缺和高流动性下的通胀成为驱动铜价上行的动力,预计未来一年铜价有望突破12000美元/吨,且此轮铜价的上涨存在着突破历史新高(支撑矿业公司估值向资源切换)和高位持续性强(成长性公司具备高盈利增长确定性)的特点。

随着金属价格狂飙,能源板块也迎来风口。高盛指出,在强劲的全球经济增长和各国央行的鸽派政策支持下,今年以来市场一直有较高的风险偏好,多类资产都预示着可能出现通货膨胀,顺周期资产将有超预期表现。这一点最明显地体现在石油价格的持续上涨,现在已经回到了疫情之前的水平。美国最大的能源公司之一埃克森美孚从去年10月以来已经上涨70%以上。

由于近期大宗商品的强势,市场上对大宗商品市场的投资热情也进一步被点燃。与此同时,大宗商品市场的热度能持续多久也成为市场关注的重点。不少机构认为,大宗商品已经步入一个将持续数年的“超级周期”,不过也有观点认为,随着流动性的缩紧和供应提升后,大宗商品价格将逐渐走弱。

总之,市场对于新一轮商品是否进入“超级周期”各执一词。从当前形势看,随着经济进一步的恢复和疫情好转,预计有色金属等价格仍有上涨空间,低利率环境下上涨仍将持续。不过短期内部分工业金属如铜价等的涨幅已经过大,需警惕利多释放后的回调风险和市场预期差。另外,还要关注经济回暖、通胀回升后各国财政及货币政策的变化。

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作者: admin

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